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Editorias
10 jun 2026
Expectativa Índice cheio: +0,5% m/m, +4,2% a/a
Realidade: Índice veio em +0,5% m/m, +4,2% a/a
Expectativa do Núcleo: +0,3% m/m, +2,9% a/a
Realidade: Núcleo avançou +0,2% m/m, +2,9% a/a
De acordo com o relatório divulgado hoje pelo Bureau of Labor Statistics (BLS), o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA registrou alta mensal de 0,5% (seasonally adjusted), ligeiramente abaixo da leitura de 0,6% de abril, mas alinhado com as expectativas. Já na comparação anual, a inflação subiu para 4,2% (em linha com o esperado, e acima dos 3,8% de abril), atingindo o maior patamar desde abril de 2023. O núcleo do CPI (que exclui alimentos e energia) avançou 0,2% no mês (menor que o aumento de 0,4% de abril, e que a expectativa de 0,3%), ou 2,9% quando anualizado (acima do 2,8% anterior)
O núcleo do CPI veio abaixo do esperado na leitura mensal, e isso foi suficiente, pelo menos por ora, para trazer uma visão mais branda sobre o cenário de preços nos EUA. As expectativas e receios do mercado com a inflação estão elevadas em um contexto de recrudescimento do conflito no Irã. Ainda que o índice cheio tenha vindo em patamares bastante elevados, o dado de hoje parece sugerir que as pressões inflacionárias ficam mais restritas aos preços de energia e alimentos, e que a transmissão dessa inflação para os demais componentes pode ser limitada. Ainda é cedo para afirmar isso, e acreditamos que a atual visão de juros para o ano não mude.
Abrindo o dado, o principal vetor de alta da inflação mensal continuou sendo a energia, que subiu 3,9% no mês — responsável por mais de 60% da variação do índice cheio —, com forte contribuição da gasolina (+7,0% no mês; +40,5% em 12 meses). Alimentos subiram 0,2% no mês. O custo de moradia (shelter) desacelerou para +0,3% (após +0,6% em abril). As tarifas aéreas aceleraram 2,7% no mês. Entre os destaques positivos, comunicação (+1,3%), cuidados pessoais (+1,0%) e recreação. Registraram quedas o seguro de veículos, o mobiliário e os veículos novos.
Impacto no mercado: o impacto percebido foi moderado. Os yields dos Treasuries cederam com o dado mais fraco que o esperado na leitura do núcleo. Os futuros de ações seguiram com quedas moderadas. O índice dólar recuou levemente e, contra o real, a moeda americana caiu para R$ 5,17.
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@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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