Voltar
Editorias
Por Jane Ambachtsheer, Head Global de Sustentabilidade da BNPP AM e Jane Wadia, Head de produtos e clientes da BNPP AAM
11 dez 2025
Apesar de um período turbulento de investimentos sustentáveis, o compromisso com a sustentabilidade permanece forte na Europa e na Ásia.
Entender as tendências que estão moldando 2026 é fundamental – não apenas para gerenciar riscos, mas também para identificar novas áreas de crescimento e oportunidade. Clima e emissão zero de carbono continuam sendo a prioridade dos investidores, segundo pesquisa da Pensions for Purpose, portanto esperamos que o foco principal de investimento esteja em títulos verdes, descarbonização e soluções climáticas e naturais.
Nos últimos anos, os investidores operam em um ambiente marcado por conflitos, pressões inflacionárias, eventos climáticos extremos e crescente disrupção digital. Esses eventos, combinados com os temas de sustentabilidade de longo prazo que definem nossa década – mudança climática, perda de biodiversidade e aumento da desigualdade – estão redefinindo os riscos nos mercados de capitais e colocando a resiliência dos investimentos de longo prazo sob análise.
Paralelamente, as regulamentações relacionadas à sustentabilidade estão evoluindo, como a Diretiva Omnibus da União Europeia, que busca simplificar a Diretiva de Relatórios de Sustentabilidade Corporativa (CSRD), a Diretiva de Diligência Devida em Sustentabilidade Corporativa (CSDDD) e o Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR).
“Compreender as tendências que moldarão 2026 é fundamental para gerir riscos e identificar oportunidades.”
No meio desse cenário em mudança, o dever da BNP Paribas Asset Management como gestora de ativos é tomar decisões de investimento bem-informadas, considerando cuidadosamente os riscos e oportunidades de sustentabilidade. Entender as tendências que moldarão 2026 é fundamental – não apenas para gerir riscos, mas também para identificar novas áreas de crescimento e oportunidade, em termos de alocação de capital e alinhamento das atividades de stewardship (gestão responsável) com o objetivo de enfrentar os riscos sistêmicos em carteiras e mercados.
Em 2026, os investidores buscarão abordar os desafios sociais e de sustentabilidade que moldam os mercados e as economias de maneira interconectada. O framework temático global da BNPP AM apoia isso, ajudando a identificar os riscos e oportunidades relacionados – e há elementos significativos a serem considerados, conforme destacado abaixo.
As mudanças demográficas, a desigualdade, a pressão sobre o capital humano, os direitos humanos e a saúde pública estão impulsionando a demanda por sistemas mais inclusivos e resilientes. Embora sejam questões complexas, elas podem gerar soluções inovadoras e novas oportunidades de investimento.
O avanço tecnológico traz tanto riscos quanto oportunidades. O desenvolvimento responsável da inteligência artificial (IA) e o fortalecimento da resiliência cibernética são importantes; ao mesmo tempo, a IA pode ser um habilitador poderoso de soluções relacionadas à sustentabilidade, oferecendo ferramentas escaláveis para enfrentar desafios ambientais. Ela também pode ajudar investidores e empresas a incorporar insights de fatores Ambientais, Sociais e de Governança (ASG) em suas decisões, aumentar a transparência e identificar valor sustentável de longo prazo.
À medida que os impactos físicos das mudanças climáticas se tornam mais evidentes, a urgência de agir aumenta. Embora a transição para uma economia de baixo carbono enfrente alguns entraves políticos e regulatórios, as mudanças tecnológicas e sociais que sustentam essa, permanecerão e continuarão a demandar a atenção dos investidores. Segundo a Morningstar, no seu relatório do Q3 de 2025, a região Ásia‑Pacífico lidera a transição energética global, gerando oportunidades de investimento potencialmente significativas. Dentro de um cenário geopolítico em evolução, uma forte governança corporativa e ética empresarial, bem como o progresso na integração da sustentabilidade em mercados emergentes, podem desbloquear crescimento sustentável.
Foi um período turbulento para portfólios ASG, que sofreram saídas líquidas no início de 2025. No entanto, o segundo trimestre registrou forte recuperação, com US$ 4,9 bilhões em entradas líquidas globais, impulsionadas por investidores europeus que adicionaram US$ 8,6 bilhões após resgatar US$ 7,3 bilhões no trimestre anterior. Apesar de algumas saídas no terceiro trimestre, o total de ativos em fundos sustentáveis subiu para US$ 3,7 trilhões, um aumento de cerca de 4%, apoiado pela valorização do mercado de ações.¹
Investidores europeus permanecem firmemente comprometidos com a sustentabilidade, e o clima continua sendo sua principal prioridade. Investidores institucionais – fundos de pensão, seguradoras, fundos soberanos – não apenas mantêm os compromissos climáticos, como os ampliam. Uma pesquisa recente mostra que 58% dos gestores de ativos do Reino Unido e da Europa planejam aumentar as alocações de impacto no próximo ano, e nenhum pretende reduzi‑las.²
Na região Ásia‑Pacífico, observa-se progresso contínuo em várias prioridades de sustentabilidade – por exemplo, a região está a caminho de um ano recorde de emissão de dívida sustentável em 2025. Além disso, 80% dos proprietários de ativos da região esperam que os ativos sob gestão em fundos sustentáveis cresçam nos próximos dois anos.³
Para a BNP Paribas Asset Management, três estratégias de investimento relacionadas ao clima se destacaram em 2025 e devem permanecer em foco em 2026.
“Junto às soluções climáticas e de natureza, os títulos verdes e a descarbonização permanecerão em foco em 2026.”
Os títulos verdes financiam projetos como energia renovável, edifícios sustentáveis e transporte de baixa emissão de carbono, oferecendo perfis de risco semelhantes aos dos títulos convencionais, porém com maior transparência e relatórios de impacto. De acordo com a Morningstar, no seu relatório do Q3 de 2025, o mercado cresceu de €30 bi há uma década para €1,9 tri hoje, tornando‑se um universo global com amplitude e profundidade em termos de setores e emissores. Embora a emissão de 2025 possa ser ligeiramente menor que o recorde de 2024 de cerca de €420 bi, a inovação continua, especialmente com os títulos verdes europeus ganhando tração. O mercado mais amplo de títulos verdes, sociais e de sustentabilidade (GSS) agora rivaliza com o setor de crédito grau de investimento em euros, com €3 tri, tendo os títulos verdes como sua “cornerstone”.4 O estado do mercado não deve ser surpresa, pois hoje os títulos verdes estão consolidados no mainstream – há tempos – tipicamente oferecendo rendimento comparável ao dos títulos convencionais.
Os detentores de ativos estão passando de promessas para ação, adotando estruturas como o Net Zero Investment Framework e o Task Force on Climate‑related Financial Disclosures (TCFD). As estratégias de descarbonização focam em buscar oportunidades associadas à transição para uma economia de baixo carbono e em reduzir a exposição às emissões de carbono, ganhando tração tanto em ações quanto em renda fixa. ETFs de clima e de benchmark alinhado ao Acordo de Paris também estão atraindo maior interesse.
O mesmo report da Morningstar argumenta que os investidores estão alocando capital em soluções que enfrentam desafios climáticos e de biodiversidade. Isso inclui energia limpa, agricultura sustentável, infraestrutura resiliente e gestão de recursos hídricos. O objetivo é investir em empresas financeiramente sólidas e escaláveis que entreguem resultados ambientais mensuráveis – como emissões de carbono evitadas – ou que restaurem ecossistemas. A mudança climática e a perda de biodiversidade são questões sistêmicas, e abordá‑las exige soluções compatíveis com sua escala considerável. Essas estratégias ambientais não apenas ajudam a gerir riscos físicos climáticos, mas também abrem novas oportunidades de investimento em mercados pouco atendidos.
Apesar das mudanças de políticas nos EUA, a Europa continua liderando em investimentos sustentáveis, oferecendo oportunidades com diversos perfis de risco e retorno, podendo se encaixar nos diversos perfis de investidor – e governos, empresas e investidores europeus estão mantendo o curso. Para os investidores europeus, a sustentabilidade não é uma tendência; é uma exigência estratégica. E, com o papel crescente da Ásia na condução da transição energética, temos duas regiões claras que impulsionam esse foco.
Referências
[3] Morgan Stanley, julho 2025.
[4] Dados de Green Bond / GSS: Bloomberg em 6 de outubro 2025.
DISCLAIMER
Oferta de serviços intermediada por Avenue Securities DTVM. Avenue Securities Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (“Avenue Securities DTVM”) é uma distribuidora de valores mobiliários brasileiros, devidamente autorizada pelo Banco Central do Brasil (“BCB”) e pela comissão de Valores Mobiliários (“CVM”). Os saldos disponíveis em Reais são mantidos na Avenue Securities DTVM Ltda., uma instituição financeira regulada. Os fundos detidos pela Avenue Securities DTVM não são cobertos pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). Veja todos os avisos importantes: https://avenue.us/termos/.
As informações acima foram obtidas de fontes consideradas confiáveis, mas não garantimos que sejam precisas ou completas; não constituem uma declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento, nem representam uma recomendação. Quaisquer opiniões são exclusivamente do autor e não refletem, necessariamente, as da Avenue Securities ou de suas afiliadas.
