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Editorias
Por William Castro Alves, Estrategista-chefe da Avenue
20 ago 2025
Hoje, (20/ago/2025) foi divulgada a minuta da última reunião do FOMC (Comitê de Política Monetária Americano) de julho, quando o comitê optou por manter a taxa referência de juros americana inalterada dentro de um limite entre 4,25% e 4,50%.
Leitura
Em suma, a ata do FOMC mostrou divergências de opinião entre os dirigentes do Fed, os quais optaram por manter a taxa básica sem mudanças apesar das objeções de dois governadores do Fed que argumentaram a favor do corte – os governadores Christopher Waller e Michelle Bowman votaram contra a decisão de manter as taxas estáveis, preferindo que o Comitê Federal de Mercado Aberto começasse a reduzir sua taxa básica.
Em linhas gerais, podemos dizer que os detalhes da Ata mostram que os dirigentes parecem mais preocupados com a evolução dos preços do que com uma desaceleração no mercado de trabalho, ainda que pontuem riscos para ambos.
“Os participantes, em geral, apontaram riscos para ambos os lados do duplo mandato do Comitê, enfatizando o risco de alta para a inflação e o risco de baixa para o emprego … a maioria dos participantes considerou o risco de alta para a inflação como o maior desses dois riscos … e alguns dirigentes consideraram o risco de baixa para o emprego o risco mais saliente”.
Olhando a frente, o documento também salientou que o nível de incerteza segue muito elevado em relação as tarifas e seus impactos em termos de magnitude, persistência e o momento desse impacto na economia. Os participantes do comitê ressaltaram que há riscos de a inflação se mostrar mais elevada e persistente, ao mesmo tempo que o mercado de trabalho também mostra sinais de enfraquecimento. Olhando para a atividade, a percepção dos dirigentes é a de que há riscos de que o crescimento possa surpreender de forma negativa, em vista do enfraquecimento do crescimento do PIB observado até agora neste ano e da elevada incerteza política.
Em suma entendemos que a leitura da ata ressalta o risco da alta dos preços, ainda que o mercado de trabalho e a atividade também tenham sido pontuados, e isso poderia implicar numa menor propensão a baixar juros em relação ao que o mercado precifica atualmente.
O impacto:
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@willcastroalves
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