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Editorias
Por William Castro Alves, Estrategista-chefe da Avenue
05 set 2025
Expectativa de criação de 75 mil postos de trabalho.
Foram criados 22 mil postos de trabalho.
Dado anterior foi revisado de 73 mil para 79 mil.
Expectativa para taxa de desemprego: 4,3%.
Taxa de desemprego observada: 4,3%.
Expectativas para os salários: +3,7% anual e +0,3% mensal.
Salários cresceram +3,7% na comparação anual e +0,3% na comparação mensal.
O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) divulgou o relatório de empregos não agrícolas de agosto de 2025 hoje, dia 5 de setembro de 2025, mostrando mais uma vez números mais fracos que o esperado pelo mercado. Foram criados 22 mil postos de trabalho não agrícolas, número esse sensivelmente menor que os 75 mil esperados, em linha com os dados fracos que foram apresentados nos últimos 3 meses. A taxa de desemprego ficou em 4,3% e o crescimento dos salários se mostrou em linha com o esperado pelo mercado.
O relatório foi o primeiro desde que o presidente Donald Trump demitiu a ex-comissária do BLS, Erika McEntarfer, após a divulgação do relatório de empregos de julho – há um mês. A medida foi tomada depois que o relatório mostrou não apenas um nível fraco de criação de empregos, mas também reduções drásticas nos totais dos meses anteriores.
Em suma o Payroll consolida uma nova tendência observada nos últimos 4 meses no mercado de trabalho americano, com números bem abaixo dos 100 mil postos de trabalho, que vinham sendo criados anteriormente. Em suma, o relatório sugere um mercado de trabalho em arrefecimento, com crescimento mais lento do emprego, desemprego estável e aumentos salariais moderados. O dado consolida as perspectivas já vigentes no mercado de que deveremos ter ajuste na política monetária na próxima reunião do banco central americano, agora no mês de setembro. Acreditamos que a partir de agora a discussão recai sobre a possibilidade de novos cortes ao longo do ano nas reuniões de outubro e dezembro.
Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics. Elaboração Avenue.
Abrindo por setor, a folha de pagamento no governo federal registrou um declínio de 15 mil vagas. A saúde liderou novamente, criando 31 mil vagas, enquanto a assistência social contribuiu com 16 mil. O comércio atacadista e a indústria registraram quedas de 12 mil vagas no mês.
Impacto. Os yields dos títulos de dívida americanos cederam de forma relevante, especialmente nos vértices mais curtos (yields de dos títulos de até 5 anos), com a percepção de que deveremos ter cortes de juros para conter uma desaceleração mais forte no mercado de trabalho. Como reflexo disso o índice dólar (DXY) cede, e contra o Real a moeda americana se desvaloriza e negocia próximo ao patamar de R$ 5,40. Os mercados acionários operam de forma mista.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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