Setor privado americano volta a contratar

Expectativa x Realidade

– Dado anterior: revisado de -33 mil para -23 mil

– Expectativa: 77 mil

– Dado realizado: 104 mil  

Leitura, Abertura e Impacto

O Relatório Nacional de Emprego da ADP divulgado hoje (30 de julho de 2025), mostrou uma surpresa ante os dados mais fracos apontados na leitura anterior: Foram criados 104 mil postos de trabalho, acima dos 77 mil esperados pelo mercado; o dado anterior foi revisado de uma contração de 33 mil postos de trabalho para uma contratação mais amena 23 mil. Embora o ritmo de contratações esteja bem abaixo do registrado no ano passado, o total de junho foi o melhor desde março e consistente com um cenário de empregos em desaceleração, mas ainda bastante vibrante. Os salários aumentaram a um ritmo anual de 4,4% no mês, praticamente em linha com as tendências recentes.

A economista-chefe da ADP, Nela Richardson comentou sobre o dado: “os dados de contratação e remuneração são, em geral, indicativos de uma economia saudável. Os empregadores estão mais otimistas de que os consumidores, que são o pilar da economia, permanecerão resilientes.”

Abrindo o dado, o setor de Lazer e hospitalidade liderou o dado com 46 mil novas contratações; outras áreas que criaram empregos foram o segmento de atividades financeiras (28 mil); comércio, transporte e serviços públicos (18 mil); e construção (15 mil). Em contrapartida, educação e serviços de saúde registraram uma perda de 38 mil postos de trabalho. Abrindo pelo tamanho de empresas, médias e grandes adicionaram 46 mil cada, enquanto empresas com menos de 50 funcionários contribuíram com apenas 12 mil.

Depois de números fracos reportados no último relatório, o qual destoou das tendências previamente observadas, o relatório ADP desse mês voltou a corroborar ao cenário de uma economia que segue crescendo e a um mercado de trabalho saudável, que segue criando empregos a uma taxa condizente com um crescimento de PIB próximo a taxa de 2%. O dado e a resiliência do mercado de trabalho tendem a enfraquecer as apostas de cortes de juros no curto prazo; podem fortalecer o dólar e ajudam a sustentar o bom momento do mercado de ações.

Impacto.

• Os yields dos títulos de dívida sobem.
• Índice dólar se valoriza levemente (DXY) e contra o Real a moeda americana também sobe de forma moderada para R$ 5,58.
• Os índices acionários operam em território positivo.

Sobre o dado. O relatório da ADP, se baseia em dados de folha de pagamento de aproximadamente 400 empresas dos EUA, é visto como um indicador precedente confiável acerca das condições do mercado de trabalho americano e da performance do Payroll nos segmentos que não sejam empregos governamentais e agrícola. Por ser um possível preditor do Payroll, o relatório da ADP é acompanhado de perto pelo mercado pois fornece uma visão do estado do mercado de trabalho dos EUA antes dos dados oficiais do governo.

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

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