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Por Howard Schneider, Agência Reuters
24 nov 2025
WASHINGTON (Reuters) – O crescimento econômico dos Estados Unidos aumentará ligeiramente no próximo ano, mas os ganhos de emprego permanecerão lentos e o Federal Reserve diminuirá o ritmo dos cortes na taxa de juros, disseram os economistas entrevistados pela Associação Nacional para Economia Empresarial na pesquisa de previsão de fim de ano do grupo.
A pesquisa com 42 analistas profissionais, realizada de 3 a 11 de novembro, revelou que a perspectiva mediana é de um crescimento de 2%, acima da taxa de 1,8% da pesquisa anterior de outubro e em contraste com uma taxa de crescimento de apenas 1,3% projetada em junho.
O aumento dos gastos pessoais e do investimento empresarial são vistos como motores de um crescimento mais alto, compensado pelo que o painel, em um quase consenso, disse que seria um obstáculo ao crescimento de 0,25 ponto percentual ou mais devido aos novos impostos de importação do governo Trump.
“Os entrevistados citam os ‘impactos tarifários’ como o maior risco negativo para as perspectivas econômicas dos EUA, considerando tanto a probabilidade de ocorrência quanto o impacto potencial”, informou a pesquisa.
A aplicação mais rígida da lei de imigração também foi vista como um fator que diminui o crescimento, com a produtividade mais forte sendo vista como o fator mais provável para impulsionar o crescimento acima do esperado.
Para a inflação, a expectativa é de que termine o ano em 2,9%, um pouco abaixo dos 3% previstos na pesquisa de outubro, e que caia apenas ligeiramente para 2,6% no ano seguinte, com as tarifas sendo consideradas responsáveis por algo entre 0,25 percentual e quase 0,75 ponto desse valor.
O crescimento do emprego é visto como modesto pelos padrões históricos, em torno de 64.000 por mês, mais rápido do que o esperado para o final deste ano. A taxa de desemprego deve subir para 4,5% no início de 2026 e permanecer nesse patamar até o final do ano.
Com uma inflação persistente e apenas um ligeiro aumento adicional no desemprego, a perspectiva é de que o Fed aprove um corte de 0,25 ponto na taxa de juros em dezembro, mas depois reduza os custos dos empréstimos em apenas mais 0,5 ponto no próximo ano, aproximando-se do que é considerado uma taxa neutra para a política monetária.
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