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Editorias
Por William Castro Alves, Estrategista-chefe da Avenue
01 out 2025
A paralisação do governo federal dos Estados Unidos começou exatamente à meia-noite de 1º de outubro de 2025, após o Congresso falhar em aprovar uma medida de financiamento temporário. O ano fiscal americano encerra-se em 30 de setembro então para o novo ano fiscal que se inicia, havia a necessidade de aprovação do financiamento federal para determinados serviços e agências governamentais. O impasse orçamentário opõe as diferenças entre republicanos e democratas.
Falando dos impactos em termos de serviços e do funcionamento da máquina pública:
Historicamente o impacto em termos de PIB e atividade econômica tende a ser mínimo uma vez que tradicionalmente os shutdowns tiveram uma duração reduzida. Podemos citar como potenciais impactos:
Historicamente, não há uma correlação de fraco desempenho em bolsa com períodos de shutdown do governo. Aqui a duração do shutdown é a variável-chave uma vez que os mercados tendem a ignorar as paralisações de até 2 semanas, enquanto períodos prolongados aumentam a incerteza e tendem a ter impacto no crescimento econômico e por conseguinte no mercado financeiro. No curto prazo o aumento de incerteza tende a favorecer metais preciosos.
Fazendo aqui um exercício de suposição e considerando um impacto mais prolongado de duração desse shutdown recente, podemos elencar:
Apesar de ser um evento negativo e que chama atenção pelo lado da mídia, historicamente os efeitos e impactos no mercado e economia americana foram limitados. Conforme comentamos aqui a variável chave será a duração de tal evento para mensurar possíveis impactos – aqui entendemos que um fechamento por pelo 4 semanas ou mais, como gerando efeitos mais negativos pelo incremento de incerteza, dificuldade de leitura dos dados econômicos pressionando o Fed, credibilidade de instituições e tudo isso cobrando o seu preço no mercado. Vale a ressalva que o governo federal dos EUA já sofreu mais de 20 paralisações desde 1977, que resultaram em licenças de funcionários federais e no fechamento parcial de operações não essenciais. O impasse deste ano é considerado mais grave do que as ameaças de paralisação anteriores, porque o governo Trump orientou as agências federais a se prepararem não apenas para licenças temporárias, mas também para demissões em massa permanentes de trabalhadores não essenciais e o encerramento de programas considerados não prioritários.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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