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Editorias
16 set 2026
O Federal Reserve deve aumentar a taxa de juros nesta quarta-feira pela primeira vez desde 2023, uma decisão motivada pela inflação persistentemente alta e pelo aumento global dos custos de financiamento, o que intensificará o escrutínio sobre como o chair do banco central dos EUA, Kevin Warsh, descreverá a primeira mudança na política monetária durante seu mandato.
O aumento dos juros vai contra o que o presidente Donald Trump imaginava quando nomeou Warsh neste ano para liderar o Fed, dizendo que esperava que seu indicado os reduzisse. O presidente ameaçou recentemente impor novas tarifas de importação caso o Fed não reduza o custo dos empréstimos.
No entanto, elevar a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 3,75% a 4,00%, é uma medida que se tornou quase inevitável, com a inflação nos Estados Unidos aparentemente presa acima da meta de 2% do banco central, os custos globais dos empréstimos de longo prazo subindo e Warsh enfrentando dúvidas sobre sua disposição de ir contra as exigências de Trump.
A questão agora é como Warsh vai enquadrar a decisão de política monetária e se os investidores globais em títulos a verão como uma resposta confiável à inflação, que está acima da meta há mais de cinco anos e que subiu desde o início do atual mandato de Trump na Casa Branca.
“Se houver um aumento e for unânime — isso é um sinal forte”, especialmente se as projeções econômicas que o acompanham mostrarem que as autoridades esperam outro aumento dos juros este ano e talvez novamente em 2027, disse Robert Sockin, economista-chefe para os EUA da PGIM.
Embora Warsh afirme que deseja evitar falar demais sobre a trajetória dos juros, Sockin, que prevê três aumentos nos EUA, disse que o discurso do chair do Fed no simpósio econômico de Jackson Hole, no mês passado, incluiu uma linguagem adequada ao momento.
“Vejo isso como algo semelhante à orientação que ele deu em Jackson Hole. Ou seja, se a inflação não voltar a cair com rapidez suficiente, teremos mais trabalho a fazer”, disse Sockin. “O que seria desafiador é se… ele soasse dovish e dissesse que se trata de um pequeno ajuste. Os mercados reagiriam mal a isso.”
O Fed divulgará seu comunicado de política monetária às 15h (horário de Brasília), juntamente com projeções econômicas trimestrais atualizadas que incluirão as estimativas das autoridades sobre a taxa de juros adequada para o final do ano.
O grupo estava dividido nas projeções divulgadas em junho: nove dos 19 membros achavam que os juros precisariam subir pelo menos 0,25 ponto percentual até o final de 2026, e outros nove previam que eles poderiam permanecer nos níveis atuais ou cair 0,25 ponto.
Warsh, que não gosta do gráfico de pontos de projeções de juros, não apresentou sua própria projeção.
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