Expectativa x Realidade
Leitura
O Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) subiu 0,5% em setembro, acumulando uma alta de 3,6% na taxa anualizada (em linha com as expectativas). Já o núcleo do PCE (que exclui alimentos e energia) registrou alta de 0,3% no mês e 3,1% em 12 meses, também em linha com a previsão de mercado. Os aumentos mensais de preços foram impulsionados principalmente pelos custos de energia (com salto de 9,2% em gasolina e derivados) e pela resiliência no setor de serviços, onde a habitação subiu 0,3% e serviços excluindo energia e moradia avançaram 0,4%.
Pelo lado da atividade e consumo, os dados mensais de setembro apontaram alta de 0,2% na renda pessoal e avanço de 0,5% nos gastos dos consumidores (leituras marginalmente abaixo das projeções de 0,3% e 0,6%, respectivamente).
Simultaneamente, o Departamento de Comércio reportou a estimativa inicial do PIB do terceiro trimestre, que registrou uma forte expansão anualizada de 3,4%, superando a estimativa de 3,2% do mercado e acelerando frente aos 2,2% do segundo trimestre. O crescimento vigoroso foi impulsionado pelo consumo das famílias (alta de 3,8% no trimestre) e por um salto expressivo de 19,4% no investimento privado interno bruto, capitaneado por gastos em equipamentos (+20,9%) e produtos de propriedade intelectual (+8,4%), no rastro dos fortes investimentos em infraestrutura de Inteligência Artificial.
Para completar o cenário de atividade aquecida, o mercado de trabalho segue historicamente apertado. Os novos pedidos de auxílio-desemprego caíram para 194 mil na semana encerrada em 24 de outubro, vindo abaixo da expectativa de 198 mil.
Após leituras anteriores que sinalizavam alguma desaceleração, os dados de hoje mantêm acesa a discussão sobre a persistência inflacionária e o vigor da economia real nos Estados Unidos. Conforme reforçado pelo presidente do Fed, Kevin Warsh, logo após o comitê decidir ontem pela manutenção dos juros na faixa de 3,75% a 4,00%, a autoridade monetária continuará extremamente dependente do fluxo de dados antes de definir os próximos passos.
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@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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