Disney reporta crescimento em streaming, mas receita desaponta

Números Gerais

• Receitas: US$ 22,50 bilhões vs. US$ 22,75 bilhões esperados pelos analistas.
• Lucro por Ação ajustado: US$ 1,11 vs. US$ 1,05 estimado.
• A Walt Disney (DIS) possui um valor de mercado de aproximadamente US$ 209,73 bilhões, múltiplo de preço/lucro para os próximos 12 meses de 18,26x, dividend yield de 0,86% e no ano suas ações sobem cerca de 5,0%.

A Walt Disney Company (DIS) divulgou seus resultados do quarto trimestre fiscal de 2025 antes da
abertura do mercado em 13 de novembro de 2025. O trimestre, encerrado em 27 de setembro de 2025,
apresentou um desempenho misto, e as ações da companhia reagiram inicialmente de forma negativa.

A Disney reportou receita de US$ 22,5 bilhões no trimestre, mantendo-se praticamente estável em
comparação com o mesmo período do ano anterior, mas abaixo das expectativas do mercado, que
eram de US$ 22,75 bilhões. O lucro por ação ajustado foi de US$ 1,11, superando a estimativa dos
analistas de US$ 1,05.

O desempenho da Disney reflete uma dicotomia entre seus principais segmentos. O segmento de
Experiências (que inclui parques temáticos e cruzeiros) foi o destaque, com crescimento de 6% a/a. Já o
segmento de Entretenimento apresentou contração no quarto trimestre (caindo 6% a/a), sofrendo o
peso do negócio de Linear Networkd (-16% a/a), apesar do crescimento de Direct-to-Consumer (DTC),
com melhora de 8% a/a na receita e na base de assinantes. Já a divisão esportiva cresceu 2% a/a.

Para os anos fiscais de 2026 e 2027, a Disney projeta crescimento “double-digit” no lucro por ação
ajustado. No segmento de Entretenimento, a empresa espera crescimento em double-digit na receita
operacional em 2026, com foco na expansão das operações de DTC e conteúdo de estúdio. O
segmento de Esportes deve apresentar crescimento em “low-single digit”. As Experiências devem
apresentar crescimento em “high-single digit”. Por fim, a companhia também projetou investimento de
US$ 24 bilhões em conteúdo de Entretenimento e Esportes, elevou seu dividendo por ação para US$
1,50 e duplicou seu programa de recompra de ações para US$ 7 bilhões.

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Informações encontradas em [https://www.businesswire.com/news/home/20251113927970/en/TheWalt-Disney-Company-Reports-Fourth-Quarter-and-Full-Year-Earnings-for-Fiscal-2025] e [https://
www.cnbc.com/quotes/DIS]