Mais um dado de inflação abaixo do esperado pelo mercado, por William Castro Alves

Expectativa x Realidade

• Expectativa Índice cheio: +0,3% m/m, +2,5% a/a;
• Realidade: Índice veio em +0,2% m/m, +2,4% a/a.
  
  
• Expectativa do Núcleo: +0,3% m/m, +2,5% a/a;
• Realidade: Núcleo avançou +0,3% m/m, +2,5% a/a.

Leitura

De acordo com o relatório divulgado hoje pelo Bureau of Labor Statistics (BLS), o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA registrou alta anualizada de 2,4% em janeiro, abaixo das expectativas de 2,5% e marcando o menor nível desde maio de 2025 (queda de 0,3 p.p. em relação aos 2,7% de dezembro). O núcleo do CPI (excluindo alimentos e energia) veio em linha com o esperado, com elevação de 2,5% em 12 meses (ante 2,6% anterior) e 0,3% no mês, exatamente no consenso.

Fonte: CNBC.com 13/fev/2026

A boa notícia foi a desaceleração mais forte que o antecipado no dado cheio (headline) CPI, reforçando a visão de que a inflação continua em trajetória descendente no início de 2026, mesmo após pressões pontuais no final de 2025. O núcleo, embora estável no mês, também mostra sinais de moderação gradual. Ainda assim, os níveis seguem acima da meta de 2% do Fed, sem entregar um “sinal verde” definitivo para cortes mais agressivos de juros no curto prazo. O relatório sugere que o Fed pode manter a paciência, com o mercado precificando menor chance de corte já em março. De acordo com a ferramenta CME FedWatch (baseada em dados recentes), as probabilidades apontam para o próximo corte mais provável em junho ou mesmo depois.

Abrindo por itens, o principal driver da inflação mensal continua sendo a moradia (shelter), com alta de cerca de 0,4% no mês e acumulado ainda elevado em torno de 3-4% em 12 meses – categoria de peso significativo e persistente. Energia caiu no mês (cerca de -1,5% em alguns relatos, ajudando a conter o headline), enquanto alimentos subiram moderadamente. Outros destaques incluem aumentos em serviços como lazer e possivelmente cuidados médicos, mas o impacto geral foi contido.

Impacto no mercado: os yields dos Treasuries recuaram levemente com o alívio inflacionário; os índices acionários (S&P 500 e Nasdaq) reagiram positivamente, com futuros em alta; o dólar mostrou leve fortalecimento global, mas contra o real permanece próximo da estabilidade, refletindo o tom dovish moderado do dado. Em suma, um relatório benigno que dá mais confiança na desinflação, mas não altera radicalmente o cenário base do Fed para 2026.

Para mais comentários como este, acesse: avenue.us/mercados

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

Disclaimer

A Avenue Securities LLC é membro da FINRA e da SIPC. Oferta de serviços intermediada por Avenue Securities DTVM. Veja todos os avisos importantes sobre investimento: https://avenue.us/termos/.

As expressões de opinião são a partir desta data e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Não há garantia de que estas declarações, opiniões ou previsões aqui fornecidas se mostrem corretas. Este material está sendo fornecido apenas para fins informativos. Qualquer informação não é um resumo completo ou uma declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação.

 Não há garantia de que essas opiniões ou previsões aqui fornecidas se mostrem corretas.

Os links estão sendo fornecidos apenas para fins informativos. A Avenue não é afiliada e não endossa, autoriza ou patrocina nenhum dos sites listados. A Avenue não é responsável pelo conteúdo de qualquer site ou pela coleta ou uso de informações sobre os usuários de qualquer site.