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Editorias
Por William Castro Alves, Estrategista-chefe da Avenue
11 mar 2026
Expectativa x Realidade
Expectativa Índice cheio: +0,3% m/m, +2,4% a/a;
Realidade: Índice veio em +0,3% m/m, +2,4% a/a.
Expectativa do Núcleo: +0,2% m/m, +2,5% a/a;
Realidade: Núcleo avançou +0,2% m/m, +2,5% a/a.
De acordo com o relatório divulgado hoje pelo Bureau of Labor Statistics (BLS), o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA registrou alta mensal de 0,3 % e anualizada de 2,4% em fevereiro, ambos em linha com as expectativas do mercado e inalterados em relação aos 2,4% de janeiro. O núcleo do CPI (excluindo alimentos e energia) veio em linha com o esperado, com elevação de 2,5% em 12 meses, também mostrando uma inflação inalterada ante o mês anterior; e no mês a variação foi de 0,2%, abaixo dos 0,3% de janeiro, mas alinhado às previsões.
O dado reportado hoje mostra estabilidade da inflação, sem aceleração significativa, reforçando a trajetória de moderação gradual no início de 2026, mesmo com alguns rebotes em energia (influenciados por fatores como petróleo). Ainda assim, os níveis seguem acima da meta de 2% do Fed, sem entregar um “sinal verde” definitivo para cortes mais agressivos de juros no curto prazo. O relatório sugere que o Fed pode manter a paciência, com o mercado precificando menor chance de corte já em março. De acordo com ferramentas como a CME FedWatch (baseadas em dados recentes), as probabilidades apontam para o próximo corte mais provável em junho ou mesmo depois.
Abrindo o dado, o principal driver da inflação mensal continua sendo a moradia (shelter), com alta de 0,2% no mês (menor que nos períodos anteriores) e taxa anual em torno de 3% – categoria possui um peso significativo no índice de inflação. A alta nos preços de moradia se mostra ainda persistente, embora com sinais de moderação (aluguéis subiram apenas 0,1%, o menor aumento mensal desde janeiro de 2021). Energia subiu 0,6% no mês (com anual de 0,5%), ajudando a pressionar levemente o headline para cima, enquanto alimentos aceleraram moderadamente 0,4% no mês (anual de 3,1%). Destaques incluem alta forte em vestuário (1,3% mensal), estabilidade em veículos novos e quedas em veículos usados e seguro automotivo.
Impacto no mercado: os yields dos Treasuries subiram com o anúncio, mas também refletindo os receios com as elevações nos preços de petróleo por conta do conflito entre EUA e Irã. Os índices acionários (S&P 500 e Nasdaq) reagiram de forma branda com uma leve queda; o dólar se valoriza levemente internacionalmente quanto contra o Real.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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