A primeira queda do CFA

Preparação

Como comentei no artigo anterior (O início da jornada do CFA), foi difícil chegar até a decisão de começar essa jornada. E por volta de julho de 2023, decidi iniciar o programa do CFA. Estima-se que um candidato estude cerca de 300 horas em média para cada prova, mas como disse em outra oportunidade, o candidato médio não passa na prova.

Esse número “mágico” nunca reflete muito bem o que significa estudar 300 horas. Se estudarmos todo dia, 2 horas por dia, levaríamos 150 dias para chegar nesse número. Pode parecer pouco, mas durante esses 150 dias, a vida acontece. Imprevistos surgem, reuniões, eventos, e inúmeros outros compromissos pessoais ou profissionais que disputam essas 2 horas antes ou depois do trabalho.

Decidi incluir essas horas de estudo diárias depois do trabalho. Na época estava em uma área da Avenue que atuava remotamente, então já estava em casa, facilitando o estudo. Na maior parte dos dias, após as 18h/19h, ficava estudando até umas 21h, e essa rotina funcionou muito bem para mim. Eu treinava de manhã, e esse é um pilar que sempre recomendo não abrir mão. O tempo é escasso, e por conta disso a gente precisa priorizar.

Separo essas frentes em 4: sono, exercício físico, trabalho e vida social. Na minha situação, sono e trabalho eram inegociáveis, precisava me dedicar a ambos. Durante um período tirei um pouco de atividade física da rotina, diminuí os treinos de musculação e corrida, mas logo percebi que essa não é uma boa estratégia. O esporte revitaliza, transforma, elucida. Sem treinar, parecia que os estudos não rendiam – aumentei as horas estudadas, mas diminuí o quanto absorvia em cada sessão de estudo.

Decidi que a vida social, ver amigos, família e aniversários ficaria um pouco de lado durante essa fase. No decorrer do segundo semestre de 2023 consegui manter esse ritmo, que se intensificou em janeiro e fevereiro de 2024. Na reta final, optei por mudar a rotina, estudar de manhã e treinar de noite. Funcionou durante esse período, por isso sempre digo que não existe certo ou errado, alguns vão preferir estudar de manhã logo após acordar, outros à noite. E isso considerando quem pode escolher. Dependendo da rotina, ou é à noite ou não estuda, não existe alternativa.

A matéria do Level 1 é muito extensa, englobando os seguintes 10 tópicos, com seus respectivos pesos:

Fonte: CFA Institute

Como é possível ver, Ética tem o maior peso da prova, seguido de Renda Variável, Renda Fixa e Análise de Balanços Financeiros (em tradução livre). Esses dois últimos merecem uma seção à parte

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As matérias mais difíceis

Mais fácil ou mais difícil sempre vai ser pessoal. Depende muito da faculdade que o candidato fez, o quanto ele está familiarizado com cada conteúdo etc. Para mim, a parte de análises de balanço foi o mais complexo, demandou mais tempo e mais questões feitas (e erradas). São tantas fórmulas, possibilidades, situações e exceções que a quantidade de matéria que você precisa aprender surpreende.

E o processo de aprendizado é assim, ele demora, cansa, é árduo. Digo que é um exercício de humildade, já que sempre percebemos que sabemos tão pouco, e falta muito para se tornar realmente especialista em qualquer assunto. E Renda Fixa é o exemplo exato desse sentido. Na superfície parece algo mais simples, que você entende mais facilmente, mas conforme vai adentrando na matéria, aprendendo os tipos de taxa, como calcula cada uma, vai ficando mais difícil, mais complexo.

É natural demorar para aprender algum conceito, ou até internalizar uma fórmula longa de covariância entre dois ativos dentro de um portfólio. E isso é esperado, aprender é um processo de sair de algo que você nunca viu, para algo que você já viu, mas não entende, depois para algo que você viu e tem uma noção, até finalmente entender e conseguir explicar para outra pessoa. Antes da prova, eu ficava explicando, em voz alta, para mim mesmo e outras pessoas próximas inúmeros conceitos e fórmulas, já que explicar é a melhor forma de aprender.

O resultado que ninguém quer receber

Após fazer a prova, é necessário esperar algumas semanas pelo resultado. Esse período é tanto um momento de alívio, após tanto dedicação aos estudos, como também uma tensão para o resultado. Qualquer email que chegava era uma taquicardia (mais de 100 batidas por minuto), podendo ser tanto o resultado esperado de quase 8 meses de estudo, como um aviso de que não foi desta vez.

Recebi este último. Foi uma sensação ruim, você fica triste por não ter passado. Além do custo financeiro, tem o custo de ter que passar mais 6-8 meses renunciando a bastante coisa. Mas depois do choque inicial, comecei a pensar diferente: eu vou poder aprofundar mais no conteúdo, vou ter a chance de rever alguns tópicos que não tinha entendido bem. Consegui juntar o dinheiro para fazer novamente o Level 1 em novembro de 2024, e dessa vez a história foi outra, que contarei em breve.