MercadoLibre: receita acima do esperado mas entrega grátis pressiona margem

MercadoLibre (MELI) reportou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 após o fechamento do mercado em 29 de outubro de 2025. A gigante do e-commerce latinoamericano apresentou uma receita que superou as expectativas, mas um lucro por ação que ficou aquém das projeções, resultando em uma reação mista do mercado.

A receita do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 7,41 bilhões, um aumento de 28% em relação ao ano anterior (+35% ajustado por efeitos de câmbio), superando as expectativas de US$ 7,19 bilhões. No entanto, o lucro ajustado por ação foi de US$ 8,32, abaixo da estimativa de consenso de US$ 10,72.

A expansão da receita foi impulsionada por iniciativas estratégicas no Brasil, como a redução do limite de frete grátis, que acelerou o GMV (Volume Bruto de Mercadoria) em 34%. O Mercado Pago também apresentou um forte desempenho, com a carteira de empréstimos crescendo 83% (já US$ 11 bilhões em portfolio de credito) e o volume total de pagamentos atingindo US$ 71,2 bilhões. No entanto, essas iniciativas pressionaram as margens operacionais, que caíram para 9,8% (de 12,2% no trimestre anterior e 10,5% no 3T24), devido a custos mais altos de atendimento e subsídios relacionados à estratégia de frete grátis. A empresa também enfrentou demanda reduzida na Argentina e impactos da volatilidade cambial.

Apesar das margens pressionadas a empresa ainda entregou um fluxo de caixa ajustado de US$ 206 milhões no trimestre.A administração da MercadoLibre comentou que permanece comprometida em perseguir oportunidades de crescimento que possam desafiar as margens de curto prazo, mas que são cruciais para a expansão de longo prazo. Ou seja, a empresa está disposta a sacrificar margem no curto prazo em nome da sua estratégia de crescimento.

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