Starbucks apresenta retorno ao crescimento, mas margens preocupam

A Starbucks (SBUX) reportou seus resultados do quarto trimestre fiscal de 2025 (referentes ao 3T25) após o fechamento do mercado em 29 de outubro de 2025, marcando o primeiro crescimento em vendas comparáveis globais em sete trimestres. Apesar do crescimento de receita, a reação do mercado foi levemente negativa devido a preocupações com as margens.

A Starbucks reportou receitas consolidadas de US$ 9,57 bilhões, marcando aumento de 5,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as expectativas de mercado de US$ 9,35 bilhões. No entanto, o lucro por ação ajustado foi de US$ 0,52 veio abaixo das expectativas de mercado de US$ 0,56, representando uma queda de 35% ante os US$ 0,80 do 4T24.

O desempenho dos segmentos apresentou dinâmicas contrastantes. Na América do Norte, as vendas em mesmas lojas permaneceram estáveis, com um aumento de 1% no ticket médio compensado por um declínio de 1% no volume de transações. As receitas da América do Norte foram de US$ 6,9 bilhões, que apesar de marcar um aumento de 3% a/a, registrou margem operacional contraindo de 18,7% para 4,5% em um ano. Já o segmento Internacional apresentou crescimento de 3% nas vendas em mesmas lojas, impulsionado por um aumento de 6% em transações. As receitas internacionais cresceram 9% a/a. Na China, houve um crescimento de 2% em vendas comparáveis, e o segmento Channel Development apresentou cresceu 17% a/a – ainda que com menor representatividade no consolidado.

A empresa não forneceu guidance para o ano fiscal de 2026 durante o anúncio de resultados, sinalizando que uma framework mais completa será apresentado em um evento de investidores no início de 2026. O CEO Brian Niccol afirmou que o turnaround está “antecipado em relação ao esperado”. A CFO Cathy Smith ressaltou o foco em impulsionar o as vendas e gerenciar os custos para entregar crescimento sustentável e valor para o acionista a longo prazo.

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