Juros mantidos no Brasil, empregos crescendo em ritmo sólido nos Estados Unidos, enquanto a discussão na tese de IA ganhou mais uma vertente: os data centers terão o farol verde para seguir em ritmo acelerado?
Ah, e antes que eu me esqueça, esse texto não foi feito com inteligência artificial!
Placar dos Mercados Americanos
Os democratas dominam o Congresso
Nos Estados Unidos, o presidente enfrenta um teste político na metade do mandato: as chamadas midterms, eleições que renovam toda a Câmara dos Representantes e cerca de um terço do Senado, sem colocar a presidência em disputa. O Partido Republicano, de Trump, possuía a maioria nas duas Casas, até que, nesta semana que deixamos para trás, os democratas conquistaram esse domínio (que passam a exercer em janeiro).
Em termos práticos, o que muda? Trump pode encontrar maior dificuldade para aprovar leis, alterar impostos e negociar gastos públicos, além de enfrentar maior fiscalização de seu governo. Isso não significa que a oposição poderá fazer tudo o que quiser: o presidente mantém seu poder de veto. O resultado é uma necessidade maior de negociação, com menos espaço para mudanças sem apoio do outro lado.
E como o mercado reagiu? Na quarta-feira, o otimismo foi visto nos índices acionários, com investidores enxergando com bons olhos esse maior balanço dos poderes que é esperado entre uma cadeira presidencial de um partido, com um Congresso de oposição – embora algumas empresas ligadas à infraestrutura de IA já estivessem sendo negociadas na contramão da euforia geral.
Entretanto, essa alta do mercado veio com prazo de validade, e o motivo você confere no bloco abaixo.
Expansão de IA: um farol amarelo surge?
Após um dia positivo para as ações na quarta-feira, o mercado se deparou com uma quinta desafiadora, e a queda não foi pequena: o Nasdaq perdeu 5,5%, o S&P 500 recuou 4,4% e o Dow Jones caiu 3,4%.
Mas o que mudou tão rapidamente no humor dos investidores? O mercado, que já vinha acumulando receios sobre os investimentos em inteligência artificial, acrescentou mais uma preocupação à lista: possíveis restrições ao ritmo acelerado de expansão dos data centers. A vitória democrata trouxe para o centro da discussão propostas de maior fiscalização dos impactos dessa infraestrutura, incluindo a pressão sobre as contas de energia das comunidades próximas.
E essa preocupação não se limita a uma eventual lei federal sobre IA. Nos Estados Unidos, governadores e autoridades locais também podem influenciar o ritmo dessas construções localmente.
Um exemplo é o Texas, um dos polos de expansão dos data centers, onde a governadora eleita Gina Hinojosa prometeu barrar novas construções. Em Washington, as propostas democratas incluem proteger consumidores de aumentos na conta de luz associados a essas estruturas, exigir testes independentes de sistemas avançados de IA e esclarecer a responsabilidade das empresas por eventuais danos causados pela tecnologia.
Existe, no entanto, uma diferença importante entre intenção política e regra aprovada. Donald Trump continuará na Casa Branca, e transformar essas propostas em lei exigirá superar obstáculos relevantes.
Para o mercado, porém, nem é preciso que todos os projetos sejam barrados para a conta mudar: atrasos e exigências adicionais já podem aumentar os custos e adiar o retorno dos investimentos.
O novo Congresso poderá ampliar investigações, convocar executivos e pressionar o setor, mas isso não significa que todas as restrições defendidas durante a campanha serão efetivamente implementadas – até porque, uma parte relevantíssima do crescimento do PIB americano nos últimos trimestres esteve ligada a tais investimentos.
O ponto central continua semelhante de certa maneira com os receios que víamos nas últimas semanas, mas com uma camada a mais: a tese de IA precisa entregar crescimento, transformar investimento em caixa e, agora, navegar por uma resistência política maior à velocidade dessa expansão.
Um exercício é válido: Apesar deste maior receio em relação a velocidade futura de tal expansão, a demanda pela tecnologia em si não dá sinais de enfraquecimento, e o mercado precisa separar o que pode ser um vento contrário do valor estrutural da tese.
Fonte: Bloomberg; 06/11/2026
A economia americana segue crescendo em ritmo forte
Apesar de concordar com a frase que intitula essa seção, preciso confessar que estou apenas reciclando uma frase de Kevin Warsh, presidente do Fed, dita na semana passada quando o banco central americano optou pela manutenção das taxas.
A frase envelheceu bem, uma vez que o relatório de emprego não agrícola (ou, para os íntimos, o Payroll) mostrou criação de 165 mil empregos para o mês de outubro, enquanto o mercado esperava criação mais modesta em torno de 60 mil. Não obstante, as leituras de agosto e setembro foram ambas revisadas positivamente, juntas mostrando 84 mil empregos acima do que havia sido previamente reportado nos meses. Por fim, a taxa de desemprego caiu para 4,1%.
Com o relatório reforçando uma economia forte, em um cenário de inflação ainda acima da meta, o mercado intensificou suas apostas daquilo que já vinha sendo precificado: o Fed deverá elevar a taxa de juros na próxima reunião (09/dez) para a banda entre 4,00% a 4,25%.
Fonte: Bloomberg; FedWatchTool: 06/11/2026
Copom: a taxa fica
No Brasil, a primeira decisão de juros após as eleições confirmou a interrupção do ciclo de cortes. Por unanimidade, o Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano na quarta-feira, encerrando uma sequência de cinco reduções iniciada em março.
Entretanto, a autoridade monetária trouxe a público seu desafio: de um lado, enxerga moderação mais acentuada da atividade, mas do outro, apontou aceleração da inflação e expectativas ainda mais distantes da meta.
O comitê também chamou atenção para um ambiente externo mais adverso, com pressões do petróleo e política monetária mais restritiva nas economias avançadas. No cenário doméstico, reforçou o acompanhamento dos efeitos da política fiscal sobre os juros e os ativos financeiros. Apesar desse diagnóstico, os juros futuros terminaram a semana em queda. O movimento foi visto como uma correção da forte disparada após as eleições, não como uma solução para as dúvidas fiscais. A distinção importa: o mercado pode devolver parte de um movimento de estresse sem concluir que os problemas desapareceram, ainda mais com o comitê não se comprometendo com a direção da próxima decisão.
NÃO TIRE DO SEU RADAR – Para a semana
SEGUNDA:
- Resultados de empresas como KKR e Constellation Energy.
TERÇA- Ata do Copom no Brasil;
- CPI nos Estados Unidos;
- Resultados de empresas como CoreWeave e Sea.
QUARTA - Crescimento do setor de serviços, no Brasil.
QUINTA - IPCA no Brasil;
- Pedidos iniciais por seguro-desemprego, balanço do Fed, estoques de petróleo bruto e vendas de casas usadas nos EUA;
- Resultados de empresas como Cisco e Applied Materials.
SEXTA - PIB da Zona do Euro;
- Vendas no varejo do Brasil;
- PPI dos EUA.
Fontes: Investing e Nasdaq
Mas, no fim das contas, tudo isso é acessório… Importante é saber que o Google estimou em 2025 que um prompt de IA mediano em seu modelo consumia cerca de 0,3mL de água para resfriar os componentes… Ou seja, seu prompt para verificar a necessidade de crase em uma frase gastava aproximadamente 5 gotas de água para ser respondido!
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