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Editorias
15 set 2026
Quando o assunto é investir lá fora, a atenção quase sempre vai para ações e ETFs americanos. Mas para quem já vive a Geração Global – a tese que atravessa o Avenue Connection 2026 – tem uma classe de ativo que merece o mesmo cuidado: a renda fixa internacional, tratada lá fora como parte fixa da carteira, não como plano B.
Foi esse o tema de um dos painéis da Trilha Investimentos na Prática no Avenue Connection 2026. Luis Oliveira, executivo da PIMCO – uma das maiores gestoras de renda fixa do mundo -, conversou com um executivo da Avenue sobre por que a renda fixa internacional cumpre um papel que a brasileira não cumpre, e sobre os erros mais comuns de quem está começando a diversificar.
Neste artigo, você entende a diferença entre a renda fixa brasileira e a internacional, por que o Tesouro americano funciona como referência para o mercado inteiro, e como dar os primeiros passos pela Avenue.
A lógica por trás da renda fixa é conhecida: ela gera renda com pagamento de cupons e, historicamente, oscila menos do que a renda variável. Mas, segundo Oliveira, o papel mais importante da renda fixa internacional de alta qualidade é outro: funcionar como amortecedor da carteira em momentos de estresse no mercado, porque tende a ter uma correlação negativa com a bolsa – o que o mercado chama de “fly to quality”, termo que pode ser traduzido como “fuga para a qualidade”. Segundo ele, essa parcela da carteira serve principalmente para gerar renda e para manter essa correlação negativa com a renda variável.
Quando o mercado global entra em estresse, o dinheiro costuma migrar de ativos de risco para títulos de países desenvolvidos, o que ajuda a segurar o tombo da carteira. Para entender isso com mais profundidade, veja o guia sobre 🔗 renda fixa americana no Connection.
No Brasil, esse mecanismo funciona de um jeito diferente. Em momentos de estresse, o investidor costuma ver o real perder valor e sair de títulos prefixados ou atrelados à inflação para migrar para o CDI/Selic – o que significa que, segundo Oliveira, a renda fixa local nem sempre cumpre o mesmo papel de amortecedor que a renda fixa internacional de alta qualidade cumpre lá fora.
🔗 As Treasuries funcionam como referência de precificação para praticamente qualquer ativo no mundo: a taxa de juros americana entra na conta de fluxo de caixa descontado usada para avaliar se o preço de um ativo está alto ou baixo, em qualquer mercado. Por isso, Oliveira defende que entender esse mercado é o primeiro passo de quem quer montar uma carteira internacional – inclusive antes de olhar para 🔗 outros tipos de bond.
Segundo Oliveira, o patamar de juros pagos por títulos de alta qualidade no mercado internacional hoje é bem diferente do que era antes da pandemia. Ele citou o título americano de 10 anos, que chegou a pagar 5% ao ano em dólar na véspera do painel, contra cerca de 1,9% em dezembro de 2019 – um padrão que, segundo ele, se repete em títulos de outros países desenvolvidos.
Vale lembrar: isso é uma foto do juro de hoje, não uma promessa de quanto você vai ganhar – o que aconteceu no passado não garante o que vem pela frente.
Independentemente do momento de juros, o argumento mais estrutural de Oliveira é outro: a fatia do mercado global que o investidor deixa de olhar quando concentra tudo no Brasil. Segundo ele, o país representa apenas 1% a 2% da economia e dos ativos financeiros globais.
Esse é também um bom momento para reforçar a lógica por trás da 🔗 diversificação internacional, tema central da tese 🔗 Geração Global que atravessa o Avenue Connection 2026.
1. Olhar só a taxa. Um erro comum, segundo Oliveira, é olhar só para a taxa total de um título e ignorar se aquele nível de juros está de fato remunerando o risco que está sendo assumido. Ele deu um exemplo: hoje, títulos corporativos “investment grade” (grau de investimento) pagam, em média, cerca de 0,7 ponto percentual acima das Treasuries – próximo da mínima em quase três décadas. Ou seja, a taxa total pode parecer alta simplesmente porque a taxa de juros americana está mais alta, mesmo que o prêmio pago pelo risco de crédito esteja historicamente baixo. Na visão dele, olhar só a taxa significa ignorar se você está sendo bem remunerado pelo risco ou não.
2. Achar que comprar ativo brasileiro lá fora já diversifica. O segundo erro comum, segundo Oliveira, é o dinheiro sair do Brasil, mas o Brasil não sair da carteira. Ele deu um exemplo simples, só para ilustrar o raciocínio: comprar lá fora um título de uma empresa brasileira, como Petrobras ou Itaú – pode ser um investimento adequado para o perfil de cada investidor, mas, segundo ele, isso não elimina a exposição ao risco-país Brasil – apenas muda a moeda em que esse risco aparece na carteira. Diversificar de fato, na leitura dele, passa também por sair dos nomes que o investidor já conhece daqui.
🔗 Vale ver a diferença entre CDI e dólar para entender por que a renda fixa em CDI, por mais familiar que seja, não substitui a diversificação internacional.
Segundo Oliveira, títulos diretos, mutual funds e ETFs não competem entre si – são formas complementares de acessar essa classe de ativo.
Fundos e ETFs concentram, em uma única posição, exposição a centenas ou milhares de títulos – algo difícil de replicar sozinho com um patrimônio menor -, além de gestão profissional e acesso a mercados que, na prática, ficam mais restritos para quem investe diretamente. Já quem opta por escolher títulos individuais tende a ganhar dando peso extra à qualidade de crédito dos emissores, já que uma carteira concentrada em poucos títulos fica mais exposta se algum deles tiver problema. Para conhecer as opções, saiba mais sobre 🔗 mutual funds e 🔗 ETFs americanos.
Se você está começando a pensar em diversificar internacionalmente, 🔗 abra sua conta na Avenue e conheça as opções de renda fixa internacional disponíveis na plataforma. Acompanhe também a 🔗 cotação do dólar hoje para planejar o momento da sua entrada.
O investidor brasileiro está cada vez mais atento ao fato de que o Brasil representa uma fatia pequena do mercado global – e a renda fixa internacional é uma peça central para quem quer se expor a essa fatia maior sem abrir mão do papel de amortecedor na carteira. Entender a lógica por trás dela, e não só perseguir a taxa mais alta do momento, é o primeiro passo para não repetir os erros mais comuns de quem está começando.
Leia também: 🔗 Como investir no exterior sendo brasileiro: guia completo 2026
O que é renda fixa internacional?
É o conjunto de títulos de dívida emitidos fora do Brasil – por governos, como os Treasuries americanos, ou por empresas – que pagam juros ao investidor. Lá fora, ela costuma ser tratada como parte estrutural de uma carteira global, e não como opção secundária.
Qual a diferença entre a renda fixa brasileira e a internacional?
No Brasil, em momentos de estresse, o investidor costuma migrar para o CDI/Selic e ver o real perder valor – o que nem sempre faz a renda fixa local cumprir o papel de amortecedor da carteira. Lá fora, títulos de alta qualidade tendem a ter correlação negativa com a bolsa, ajudando a segurar o tombo da carteira quando o mercado global entra em estresse.
Comprar uma ação ou um título de uma empresa brasileira no exterior já diversifica minha carteira?
Não necessariamente. Pode ser um investimento adequado para o perfil de cada investidor, mas isso não elimina a exposição ao risco-país Brasil – apenas muda a moeda em que esse risco aparece na carteira.
Qual a diferença entre títulos diretos, mutual funds e ETFs de renda fixa?
Eles não competem entre si – são formas complementares de acessar a mesma classe de ativo. Fundos e ETFs concentram, em uma única posição, exposição a centenas ou milhares de títulos, com gestão profissional; já escolher títulos individuais permite dar peso extra à qualidade de crédito de cada emissor.
Os juros mais altos de hoje são garantia de um retorno melhor no futuro?
Não. O nível de juros observado hoje no mercado internacional é uma fotografia do momento atual, não uma promessa de rentabilidade futura – patamares de juros e resultados observados no passado não garantem resultado futuro.
Como começar a investir em renda fixa fora do Brasil?
O primeiro passo é abrir uma conta em dólar em uma corretora com acesso ao mercado americano, como a Avenue, para então conhecer as opções disponíveis – de Treasuries a mutual funds e ETFs de renda fixa.
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